コールの売りとプットの売りはどっちが有利？答えは…

コールの売りとプットの売り

こんにちは、山口です。

「プットの売りは日経平均の暴落があるので危険、だからコールオプションを売るべき。」

こんな事を言う人もいます。

 

確かに万が一の時が多いのも、大きな損失を出すのもプットオプションでしょう。

 

ですが、そう言うことは市場は織り込み済みです。

 

その証拠に、ATMから同じ距離離れたコールのオプション、プットのオプションの値段（プレミアム）を比べると、必ず「コールオプション　＜　プットオプション」という関係になります。

 

つまりプットオプションはコールオプションより危険な分、すでに値段（プレミアム）が高いのです。

 

コールとプットどっちが有利

じゃあ割安なファーアウトのコールオプションを売り続けると勝てるのでしょうか？

 

もしかしたら、割高なファーアウトのプットオプションを売っている方が、暴落時の大損を十分カバーするだけの利益を平常時に蓄えていけるかもしれません。

 

資金が無限にあり、途中で追証にならないと言う前提なら、実はコツコツドカンを繰り返しながらも、まだ右肩上がりのグラフになるのは「プットオプション」なのです。

 

つまりコールオプションは安すぎて万が一の時の損失をカバーするだけの利益を平常時には蓄えられないのです。

 

とはいえ、プラス圏で推移するので残念ながらコールオプションの買いが有利と言うわけではないんです。

 

 

こういうのも過去データがあれば調べることができるわけです。

オプションの過去データは有料ですがこちらで入手することができます。