日経225オプションの権利行使価格とは

日経225オプションの権利行使価格とは

こんにちは山口です。

 

オプションは

将来の予め定められた日に、特定の商品（原資産）を、現時点で取り決めた価格で売買する「権利」

の事でしたよね。

 

権利行使価格とは「現時点で取り決めた価格」の部分にあたります。

 

権利行使価格（ストライク）の設定ルールは細かく決まっているのですが、

 

基本的にアット・ザ・マネー（ATM）を中心に、125円刻みの権利行使価格が上下にある程度あり、それ以外の離れたところは250円刻みで権利行使価格がある

 

と覚えておけば特に取引において困ることはありません。

 

 

では実際に権利行使価格と損益に、どのような関係があるのか具体例を見て見ましょう。

権利行使価格とSQ日での損益

下の写真はとある日のオプションの実際の価格です。

 

今回はコールを見ていきましょう。

コール権利行使価格23250円　80円

コール権利行使価格23125円　100円

コール権利行使価格23000円　125円

があります。

 

オプションの単位は1000倍なので、それぞれコールの買いをする場合は

8万円、10万円、12.5万円が必要になります。

 

それぞれSQにどうなるのか見て見ましょう。

上昇すると相場を予想して、その予想が当たりSQ日に日経平均株価が23260円になりました。

 

まず権利行使だけを見ると、それぞれ

コール権利行使価格23250円　+10円

コール権利行使価格23125円　+135円

コール権利行使価格23000円　+260円

となります。

 

そして最初にコールオプションを買っているので、

コール権利行使価格23250円　+10円　-80円　=-70円

コール権利行使価格23125円　+135円　-100円　=+35円

コール権利行使価格23000円　+260円　-125円　=+135円

となります。

 

オプション権利行使価格のまとめ

最初エントリーする時は、

それぞれ8万円、10万円、12.5万円と、それぞれ2万円ほど違うだけでしたが、

 

損益は-7万円、3.5万円、13.5万円と、それぞれ10万円ほど差が出て、大きく変わってしまいました。

 

このように権利行使価格は最終損益に大きく関わってきますので、よく考えて選ぶようにしましょう。