日経平均が上下に大きく変動すると予想する戦略ロングストラングル

日経平均が上下に大きく変動すると予想する戦略

こんにちは山口です。

今回は日経平均株価が大きく上下に動くと予想する時に使える戦略、ロングストラングルを紹介します。

 

ロングストラングルとは

同じ限月、異なる権利行使価格のコールとプットオプションを同時に買います。

 

日経平均株価が権利行使価格から大きく離れるほど利益は無限大に増加していきます。

 

最大損失はOTMの場合はコールとプットオプションの購入金額までです。

 

ITMでロングストラングルを組むと、また変わってきてOTMよりも有利になる部分もあります。

 

詳しくは別の記事で書いてあるのでそちらを参考にしてください。

ロングストラングルの損益図

具体的には？

ATMが20000円の時

コール20500円を200円で買い

プット19500円を220円で買い

 

この場合最大損失は

（200+220）×1000倍＝42万円

 

損益分岐点は

20500+(200+220)=20920円

19500-(200+220)=19080円

 

利益は無限大となります。

ロングストラドルとロングストラングルの違い

同じ日経平均が上下に大きく変動すると予想する戦略のロングストラドルとどこが違うかというと

 

ロングストラドルに比べて、ロングストラングルは最大損失額が減少します。

 

ただしそのかわりに、ロングストラングルはロングストラドルよりも、大きな日経平均株価の変動がないと利益にすることができません。